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May 07, 2023

Nordic Flanges Group (STO:NFGAB) は債務が不足していない

L'analista azionario Howard Marks non l'ha semplicemente detto, lo ha detto bene.

株価分析

ハワード・マークス氏は、株価の変動を心配するのではなく、「永久損失の可能性こそが私が心配するリスクだ…そして私が知っている実務投資家は皆、それを心配している」とうまく表現しました。 事業が破綻すると借金が伴うことが多いため、企業のリスクを検討する際にバランスシートを考慮するのは当然のことです。 他の多くの企業と同様にNordic Flanges Group AB (公開) (STO:NFGAB) は借金を利用します。 しかし、より重要な問題は、その借金がどの程度のリスクを生み出しているかということです。

一般に、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自社のキャッシュフローによって容易に負債を返済できない場合に限られます。 状況が非常に悪化すると、貸し手がビジネスを掌握する可能性があります。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな自己資本を調達しなければならず、その結果、株主の希薄化が永久に起こるというものです。 もちろん、負債はビジネス、特に資本の多いビジネスにおいて重要なツールとなり得ます。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することです。

Nordic Flanges Group の最新分析をご覧ください。

以下に示すように、2022 年 12 月末時点で、Nordic Flanges Group の負債は 6,670 万クローナとなり、1 年前の 3,090 万クローナから増加しました。 詳細については、画像をクリックしてください。 しかし、現金も545万クローナあったため、純負債は6130万クローナとなる。

最新の貸借対照表から、Nordic Flanges Group には 1 年以内に返済期限が到来する 6,970 万クローナの負債と、それを超えて返済期限が到来する 3,620 万クローナの負債があることがわかります。 これらの債務を相殺して、同社は 545 万クローナの現金と、12 か月以内に返済予定の 1,980 万クローナ相当の売掛金を抱えていました。 したがって、負債総額は現金と短期債権の合計よりも 8,070 万クローナ多くなります。

この不足額が同社の時価総額6,930万クローナを超えていることを考えると、貸借対照表を真剣に見直したくなるかもしれない。 仮に、同社が現在の株価で資本を調達して負債の返済を余儀なくされた場合、非常に大きな希薄化が必要になるだろう。

純負債を利払い・税・減価償却費・償却前利益（EBITDA）で割ったものを調べ、利息・税引前利益（EBIT）がどれだけ容易に利息をカバーできるかを計算することで、収益力に対する企業の負債負荷を測定します。経費（利息負担）。 このアプローチの利点は、負債の絶対量（EBITDAに対する純負債）とその負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー・レシオ）の両方を考慮に入れることです。

Nordic Flanges Groupの株主は、EBITDAに対する純負債の比率（6.2）が高いことと、EBITが支払利息のわずか0.036倍であるため、金利カバレッジがかなり低いという二重苦に直面している。 これは、多額の負債を抱えていると考えられることを意味します。 Nordic Flanges Group にとっての償還要因の 1 つは、昨年の EBIT 損失が過去 12 か月間で 329,000 クローナの利益に変わったことです。 私たちが借金について最も学ぶのは貸借対照表からであることは疑いの余地がありません。 しかし、借金を完全に切り離して見ることはできません。 Nordic Flanges Group はその債務を返済するために収益が必要となるためです。 したがって、借金を検討するときは、収益の傾向に注目する価値があります。 インタラクティブなスナップショットを表示するには、ここをクリックしてください。

最後に、税務担当者は会計上の利益を崇拝するかもしれませんが、貸し手は冷たい現金しか受け入れません。 したがって、利息・税引前利益（EBIT）のうちどれだけがフリーキャッシュフローによって裏付けられているかを確認する価値がある。 昨年、Nordic Flanges Group のフリー キャッシュ フローは合計でかなりのマイナスとなりました。 これは成長のための支出の結果かもしれないが、債務のリスクがはるかに高くなる。

率直に言って、Nordic Flanges Group の金利負担と EBIT をフリー キャッシュ フローに変換した実績の両方から、当社はその負債水準にかなり不快感を感じています。 そうは言っても、EBIT を成長させる能力はそれほど心配する必要はありません。 議論されたデータポイントを考慮した結果、Nordic Flanges Group は負債が多すぎると考えられます。 そのような危険性は一部の人にとっては問題ありませんが、それは確かに私たちの船を浮き上がらせるものではありません。 貸借対照表は、負債を分析する際に焦点を当てるべき領域であることは明らかです。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを内包する可能性があります。 たとえば、私たちが特定したのは、Nordic Flanges グループの 3 つの警告サインあなたが知っておくべきこと。

それでも、盤石なバランスシートを備えた急成長している企業に興味があるのであれば、すぐに純キャッシュ成長銘柄のリストをチェックしてください。

以下を含む当社の包括的な分析をチェックして、Nordic Flanges Group が潜在的に過大評価されているか過小評価されているかを確認してください。公正価値の見積り、リスクと警告、配当、インサイダー取引、財務の健全性。

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Nordic Flanges Group AB (publ) は、スウェーデン、北欧地域のその他の地域、および国際的に工業用フランジを製造および販売しています。

バランスシートが不完全なため、やや過大評価されています。